USDC، Hyperliquid، وXPL: كيف كشف ارتفاع بنسبة 200% عن ثغرات في التمويل اللامركزي

فهم حادثة التلاعب في سوق USDC، Hyperliquid، وXPL

أحدثت واقعة حديثة على منصة المشتقات اللامركزية Hyperliquid صدمة في مجتمع التمويل اللامركزي (DeFi). حيث شهدت عملة XPL ارتفاعًا هائلًا بنسبة 200% في سعرها خلال دقائق معدودة، قبل أن تنهار مجددًا إلى مستوياتها الأصلية، مما ترك المتداولين والمحللين في حالة من الحيرة لفهم السبب الجذري. لا تسلط هذه الحادثة الضوء فقط على المخاطر الكامنة في التداول في الأسواق ذات السيولة المنخفضة، بل تكشف أيضًا عن ثغرات حرجة في المنصات اللامركزية مثل Hyperliquid.

ما الذي حدث: تسلسل زمني لارتفاع سعر XPL

تطورت عملية التلاعب بسرعة، حيث ارتفع سعر XPL بنسبة 200% قبل أن ينهار مجددًا إلى مستوياته الأصلية. هذا التحرك المفاجئ في السعر أدى إلى ضغط كبير على المراكز القصيرة، مما تسبب في تصفية العديد من هذه المراكز وخسائر تقدر بحوالي 60 مليون دولار للمتداولين. في الوقت نفسه، يُقال إن منفذي التلاعب حققوا أرباحًا تزيد عن 46 مليون دولار.

التفاصيل الرئيسية للحادثة

• المحافظ الرئيسية المتورطة: تم تحديد ما لا يقل عن محفظتين، بما في ذلك 0xb9c0 ومحفظة تُعرف باسم 'silentraven'، كأطراف رئيسية في عملية التلاعب.

• استغلال نظام الأوراكل الخاص بـ Hyperliquid: استغل المهاجمون نظام الأوراكل المعزول الخاص بـ Hyperliquid، الذي يعتمد على آليات تسعير داخلية بدلاً من الأوراكل الخارجية، مما جعله عرضة للتلاعب بالأسعار.

• السيولة المنخفضة وغياب الضوابط: كانت عقود XPL قبل السوق ذات سيولة منخفضة، وغياب ضوابط تركيز المراكز سمح للحيتان بالسيطرة على السوق.

كيف ساعدت أنظمة Hyperliquid في التلاعب

لعبت البنية الفريدة لـ Hyperliquid دورًا كبيرًا في تمكين هذا التلاعب بالسوق. في حين أن نظام الهامش المعزول للمنصة منع الديون المعدومة للبروتوكول، إلا أنه ترك المتداولين عرضة لخسائر كبيرة. فيما يلي نظرة أقرب على الثغرات:

نظام الأوراكل المعزول

اعتماد Hyperliquid على نظام أوراكل داخلي بدلاً من تغذية الأسعار الخارجية خلق ثغرة حرجة. هذا النظام سمح للمهاجمين بالتلاعب بالأسعار دون وجود رقابة خارجية، مما جعل المنصة عرضة للجهود المنسقة من قبل اللاعبين الكبار.

السيولة المنخفضة ونشاط الحيتان

كانت عقود XPL قبل السوق قليلة التداول، مما جعلها هدفًا سهلاً للتلاعب. تمكنت الحيتان، أو المتداولون الكبار، من السيطرة على دفتر الطلبات ورفع الأسعار بشكل مصطنع، مما أدى إلى سلسلة من التصفية.

غياب ضوابط تركيز المراكز

غياب الضوابط التي تحد من أحجام المراكز زاد من تفاقم المشكلة. سمح ذلك لعدد قليل من المحافظ بممارسة تأثير كبير على السوق، مما ضاعف من تأثير أفعالهم.

ردود فعل المجتمع والاتهامات

أثارت الحادثة غضبًا داخل مجتمع التمويل اللامركزي. اتهم بعض المستخدمين شخصيات بارزة، مثل جاستن صن، بالتورط في التلاعب، على الرغم من عدم تقديم أي دليل مباشر. كما تعرضت Hyperliquid لانتقادات بسبب عدم تدخلها، حيث قارن العديد من المستخدمين استجابة المنصة لهذه الحادثة بمعالجتها لحادثة تلاعب سابقة تتعلق بعملة JELLY.

دروس للمتداولين: تجنب الرافعة المالية العالية والأسواق ذات السيولة المنخفضة

تعد هذه الحادثة تذكيرًا صارخًا بالمخاطر المرتبطة بالتداول في الأسواق ذات السيولة المنخفضة والمعزولة. يجب على المتداولين الأفراد، على وجه الخصوص، توخي الحذر عند استخدام الرافعة المالية العالية أو المشاركة في صناديق السيولة. فيما يلي بعض النقاط الرئيسية:

• مراقبة عمق دفتر الطلبات: الأسواق ذات التداول المنخفض أكثر عرضة للتلاعب. يجب على المتداولين تقييم عمق دفتر الطلبات قبل فتح المراكز.

• فهم التدفقات النقدية على السلسلة: يمكن أن يوفر تحليل البيانات على السلسلة رؤى حول التلاعب المحتمل بالسوق ويساعد المتداولين على اتخاذ قرارات مستنيرة.

• تجنب الرافعة المالية العالية: تضخم المراكز ذات الرافعة المالية كل من الأرباح والخسائر، مما يجعلها خطرة بشكل خاص في الأسواق المتقلبة أو ذات السيولة المنخفضة.

الآثار الأوسع على منصات التمويل اللامركزي

تؤكد حادثة Hyperliquid على الحاجة إلى تحسين إدارة المخاطر والإصلاحات الهيكلية في منصات المشتقات اللامركزية. تشمل المجالات الرئيسية للتحسين:

• أنظمة أوراكل محسنة: يمكن أن يقلل دمج تغذية الأسعار الخارجية من خطر التلاعب من خلال توفير بيانات أكثر دقة وموثوقية.

• ضوابط تركيز المراكز: يمكن أن يمنع تنفيذ حدود على أحجام المراكز الحيتان من السيطرة على السوق.

• إدارة السيولة: تشجيع سيولة أعمق في العقود قبل السوق يمكن أن يجعل الأسواق أقل عرضة للتلاعب.

الخاتمة

تعد حادثة USDC، Hyperliquid، وXPL قصة تحذيرية لكل من المتداولين ومنصات التمويل اللامركزي. في حين أن الحادثة كشفت عن ثغرات كبيرة في أنظمة Hyperliquid، إلا أنها تسلط الضوء أيضًا على المخاطر الأوسع المرتبطة بالتمويل اللامركزي. من خلال التعلم من هذه الحادثة وتنفيذ ممارسات إدارة مخاطر قوية، يمكن لكل من المتداولين والمنصات العمل نحو نظام تمويل لامركزي أكثر أمانًا ومرونة.