市場上隱藏的AI寶石 我堅信在AI領域存在一個非常不對稱的投資機會——這個領域自1月份以來回撤幅度最大。通常，在風險偏好市場中，那些被壓制得最嚴重的資產往往會反彈得最猛烈。 以前，加密貨幣通常整體上會一起波動，但隨著行業的成熟，每一次波動變得更加獨立。因為市場上有太多通貨膨脹極高的代幣，它們僅用於市場目的以吸引早期用戶，除非在某個特定領域有非常強的敘事，否則我們會看到價格行為的顯著差異。 因此，代幣選擇在整個週期中是關鍵部分。在一個純粹關注注意力的模因驅動週期之後，我們目前看到的是在美國監管放鬆後，實際有收入和用例的代幣，以及DAT工具進入市場，以便將老一輩零售投資者引入加密貨幣。 現在的敘事是收入。 $HYPE和$PUMP是本週期中最突出的兩個產品，這些項目的顯著特徵是它們出色的收入。 HYPE在2025年8月單月產生了超過1.06億美元的收入，年化約為12億美元。PUMP自2024年初以來產生了8.38億美元的終身收入，年化費用達到5.58億美元。這些不僅僅是投機；它們是現金流巨獸，證明了真正的收入是最終的週期贏家。 但在AI/DePin領域存在一個不對稱的機會——$ATH。這個去中心化的GPU雲平臺一直在悄然構建一個可與週期頂級表現者相媲美的收入引擎，但在一個缺乏實際收益的領域。 收入 @Aethir的年經常性收入（ARR）已飆升至超過1.55億美元，較一年前的1200萬美元增長了近13倍。這在歷史上是少數公司能夠實現的壯舉。他們的第二季度收入達到3267萬美元，第三季度的預測接近3900萬美元，環比增長20%。這是真正的資本成本，支付了其在94個國家的430,000多個GPU容器，提供了超過9.55億個計算小時。 @AethirCloud的獨特之處在於，它可以說是AI/DePin敘事中唯一一個產生可觀、可驗證收入流的項目。比較一籃子能夠在市場上產生顯著交易量的AI項目（那些在CB和Binance現貨交易所上市的），很明顯哪些項目在基本面上比其他項目更強。 隨著市場資本的大部分作為獎勵積累在國庫中，潛在的銷燬機制可能會觸發非常積極的結果。$PUMP和$HYPE的年化收入/市值分別為23%和8%，市值超過10億美元。想象一下$ATH的銷燬對39%年化收入/市值的影響。 儘管還有其他項目如$RENDER（已有5年歷史），但相對市值為20億美元且缺乏強勁的收入流使其變得不具吸引力。$IO可能價格更便宜，但更高的通貨膨脹和更小的收入流使得$ATH看起來顯著更好。 為什麼他們的收入最近如此強勁？ AI仍然是一個持續的趨勢，而Aethir能夠利用高質量的GPU，同時通過Checker Nodes保持低成本。Checker Nodes負責確保需求與合適的GPU提供商即時匹配。 @AethirCloud一直在各個領域建立合作伙伴關係，包括AI和遊戲。通過這些戰略合作伙伴關係，對Aether GPU的需求持續增長。 GPU仍然需求旺盛，並繼續相對於其Web2競爭對手提供非常有競爭力的價格。隨著更友好的加密環境，機構對去中心化GPU的需求不斷增長，Aether確實是最具競爭力的項目之一。 我認為第三點是未來需要密切關注的，因為我們已經看到機構在Web3中對不同形式的解決方案（如支付和存儲）的大規模採用。機構意識到這些項目相對於效率低下的Web2計算提供公司有多麼便宜只是時間問題。 遲早，Web2將把這些項目視為“便宜”；因此，我懷疑像$ATH這樣的基本面強勁且需求旺盛的項目應該很快開始以更高的溢價交易。 請記住，GPU始終有很高的需求。 供應 ATH質押詳情 報告的流通量約為122億（佔總供應的29%），其中包括在5個不同池中質押的25億ATH（佔流通量的22%），因此實際流通量約為96億ATH（約佔總供應的23%）。 還有兩個顯著的錢包（各持有9.85%，4.85%）已被轉移且保持不變。 仍未公開披露這些錢包是什麼，但由於它們沒有移動，即使在過去幾個月中投資者解鎖分配的情況下，我們可以推測它們可能由團隊控制。 這可能意味著報告的流通量中還有更多實際上是鎖定的——使ATH的實際市值大大降低，可能低於FDV的20%。 需求 此外，我們可以看到來自我們韓國同胞的巨大需求和熱愛。通常，在風險偏好市場中，您希望看到某個替代幣在Upbit上的持續強勁交易量主導。比較$ATH圖表（左）與$WLD（右）（儘管WLD上週才在Upbit上市）$ATH在價格和交易量大幅上漲後，仍然保持著來自韓國的強勁市場需求。 交易量/市值也是我們最喜歡的指標之一，顯示市場對代幣的風險偏好。持續強勁的交易量/市值意味著相對於其市值規模，市場參與者對其的關注、心智份額和需求更多。隨著可能的流通量較小，$ATH在多個基本面方面看起來不錯。 收入是元話題，而ATH是AI/DePin領域的無腦選擇。它從被拋售最嚴重的領域（AI）中反彈最強，並且已經在強勁的交易量中突破了多年的下行趨勢。我個人認為這可以輕鬆地向Web2投資者推介，並獲得機構需求（不僅僅是CT），並繼續顯示相對強勁的中期趨勢。 結論 AI是一個龐大的領域，尤其是在Web2中。我們正處於Web2機構想要進入Web3世界的FOMO中。 在他們開始關注去中心化計算在Web3空間中的效率和相對折扣之前，這只是時間問題。 正如我們所見，擁有大量資金的傳統金融只會重視基本面、需求和項目的成熟度。 考慮到這些因素，$ATH正處於一個完美的位置，並且已經獲得了大量關注。 夥計們.. 股票代碼就是$ATH 😉