Spark價格

我們收到了 @sparkdotfi 的第三季季度報告。第三季的利潤為 1211 萬美元，收入為 5301 萬美元。 那麼，Spark 的表現如何？我會說還不錯，但有一些警告。SPK 作為投資是否有意義？可能沒有。 讓我們來看看重點。 首先，Spark 的主要盈利來源：直接貸款。 你可以自己點擊查看，但主要的收入來自於在 Morpho 和 SparkLend 上的貸款，以及持有 syrupUSDC 和 (s)USDe。這些幾乎帶來了所有的利潤，並且看起來相當多樣化。 SparkLend（平台，而不是貸款）所帶來的收入貢獻微乎其微，還有策展費和財庫運營。 1210 萬美元的利潤中約有 760 萬美元來自直接補貼（260 萬美元的獎勵和 500 萬美元的贈款）。 一旦扣除這些項目，Spark 基於運營的利潤約為 450 萬美元。這在扣除直接補貼後仍然是 8.5% 的淨利潤率。 這並不算好——這與許多消費品和多元化能源公司如百事可樂、星座品牌、埃克森美孚和雪佛龍相當。 地區銀行，可能更適合比較，現在的利潤率通常在 20-30% 範圍內。 所以 Spark 並不是一個特別高效的運營者。很難確切知道原因，因為運營費用並未逐項列出。Phoenix Labs，開發公司，每月似乎獲得約 28.5 萬美元，而 Spark 基金會在鏈上可見的其他費用包括 Harris & Trotter（律師）、BA Labs（風險顧問）以及各種市場營銷人員和其他貢獻者。如果 Spark 將其作為目標，這是一個可能有改進空間的領域。 我看到的主要風險： * @SkyEcosystem 已明確表示他們認為 Spark 的財庫是系統範圍內的次級資本。這意味著它作為非 Spark Stars（如 Grove、Keel 及所有未來的 Stars）的第二層風險資本。這為 Spark 引入了隱形槓桿，且不清楚他們如何減輕這一風險。 * 仍不清楚 SPK 代幣的好處。Spark 與 @Uniswap 的雙重股權代幣結構相似，這是人們所痛心的。Phoenix Labs 每月都會獲得報酬。SPK 持有者目前是通過稀釋來獲得資金的來源。在這裡記錄一個承諾對代幣價格只會有好處。 * 雖然在沒有直接贈款的情況下仍然盈利，但 Spark 仍然依賴於來自 Optimism 和 Morpho 等生態系統的補貼。這在更多細節上披露會很有幫助。 * 完全依賴於來自 Sky 的低於市場的融資。Spark 的 sparkUSDC 金庫是多樣化新資金來源的一個良好嘗試，但目前還為時已晚，無法知道是否有效。 * 我仍然對 Phoenix Labs 團隊持有股份的資產進行重大投資感到不安。一般來說，建立一個健全的公共利益衝突政策將有助於將 Spark 品牌塑造成安全和負責任的形象。 這是一個我認為 Spark（該項目）將繼續朝著正確方向推進的地方。它承擔著來自自身運營和 Sky/其他 Stars 的大量尾部風險。它本質上是一個 CeFi 平台，位於另一個 CeFi 平台內。 然而，SPK 的價值主張仍然不明確，注定會經歷多年的稀釋。我不知道你為什麼會在這裡持有它，更不用說購買它了。