ukryty klejnot AI na rynku Mocno wierzę, że istnieje bardzo asymetryczna okazja inwestycyjna w sektorze AI - sektorze, który najbardziej się cofnął od swojego poprzedniego szczytu w styczniu. Zazwyczaj, podczas rynku ryzykownego, te, które były najbardziej tłumione, mają tendencję do najsilniejszego odbicia. Wcześniej kryptowaluty poruszały się generalnie jako całość, ale w miarę dojrzewania branży, każdy ruch staje się coraz bardziej niezależny. Ponieważ mamy zbyt wiele tokenów z ekstremalnie wysoką inflacją na rynku, które były używane wyłącznie do celów rynkowych, aby przyciągnąć wczesnych użytkowników, chyba że istnieje bardzo silna narracja w jednym konkretnym sektorze, widzimy znaczące rozbieżności w ruchach cenowych. Dlatego wybór tokenów był kluczowym elementem przez cały cykl. Po czysto skoncentrowanym na uwadze cyklu napędzanym memami, obecnie widzimy tokeny z rzeczywistymi przychodami i przypadkami użycia, po tym jak regulacje w USA zaczynają się łagodzić + pojawiają się pojazdy DAT, aby wprowadzić boomerów detalicznych do kryptowalut. Teraz narracja to PRZYCHODY. $HYPE i $PUMP były dwoma najbardziej wyróżniającymi się produktami w tym cyklu, a definitywną cechą, którą te projekty dzieliły, były ich znakomite przychody. HYPE wygenerował ponad 106 milionów dolarów miesięcznych przychodów w sierpniu 2025 roku, co daje rocznie około 1,2 miliarda dolarów. PUMP wygenerował 838 milionów dolarów przychodów w całym okresie od początku 2024 roku, z rocznymi danymi osiągającymi 558 milionów dolarów w opłatach. To nie są tylko spekulacje; to potwory generujące przepływy pieniężne, które udowadniają, że rzeczywiste przychody są ostatecznym zwycięzcą cyklu. Ale istnieje asymetryczna okazja w przestrzeni AI/DePin — $ATH. Ta zdecentralizowana platforma chmurowa GPU buduje cichutko silnik przychodowy porównywalny z najlepszymi graczami cyklu, ale w sektorze głodnym rzeczywistych zysków. Przychody Roczne przychody powtarzalne (ARR) @Aethir wzrosły do ponad 155 milionów dolarów, w porównaniu do 12 milionów dolarów zaledwie rok wcześniej. To prawie 13-krotność ich przychodów w ciągu zaledwie roku, co jest osiągnięciem, które niewiele firm kiedykolwiek osiągnęło w historii. Ich przychody w Q2 wyniosły 32,67 miliona dolarów, a prognozy na Q3 wynoszą prawie 39 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 20% w porównaniu do poprzedniego kwartału. To są rzeczywiste koszty kapitałowe płacone za ich 430 000+ kontenerów GPU w 94 krajach, dostarczających ponad 955 milionów godzin obliczeniowych. Co wyróżnia @AethirCloud to fakt, że jest to prawdopodobnie jeden z nielicznych projektów w narracji AI/DePin generujących znaczące, weryfikowalne przepływy przychodów. Porównując koszyk projektów AI, które mogą generować znaczną objętość na rynku (te wymienione na CB i Binance Spot), staje się dość oczywiste, które projekty są fundamentalnie silniejsze w porównaniu do innych. Z tak dużą częścią kapitalizacji rynkowej gromadzonej jako nagrody w skarbczyku, potencjalne mechanizmy spalania mogą wywołać bardzo pozytywne efekty. $PUMP i $HYPE osiągnęły wyniki 23% i 8% rocznych przychodów w stosunku do kapitalizacji rynkowej przy kapitalizacji rynkowej powyżej 1 miliarda dolarów. Wyobraź sobie wpływ spalania $ATH przy 39% rocznych przychodów w stosunku do kapitalizacji rynkowej. Chociaż istnieją inne projekty, takie jak $RENDER (5-letni), względny rozmiar kapitalizacji rynkowej wynoszący 2 miliardy dolarów i brak solidnych przepływów przychodów sprawiają, że są one nieatrakcyjne. $IO może być tańszy, ale wyższa inflacja i znacznie mniejsze przepływy przychodów sprawiają, że $ATH wygląda znacznie lepiej. Dlaczego ich przychody były ostatnio tak silne? AI to po prostu wciąż trwający trend, a Aethir potrafi wykorzystać wysokiej jakości GPU, jednocześnie utrzymując niskie koszty dzięki Węzłom Kontrolnym. Węzły Kontrolne to te, które zapewniają, że popyt jest zaspokajany przez odpowiednich dostawców GPU w mgnieniu oka. @AethirCloud konsekwentnie buduje partnerstwa w różnych sektorach, w tym AI i gier. Dzięki tym strategicznym partnerstwom istnieje stały (rosnący) popyt na GPU Aether. GPU pozostają w wysokim popycie i nadal oferują bardzo konkurencyjne ceny w porównaniu do ich konkurentów z Web2. W bardziej przyjaznym dla kryptowalut środowisku, być może instytucje mają rosnący popyt na zdecentralizowane GPU, a Aether jest rzeczywiście jednym z najbardziej konkurencyjnych projektów na rynku. Myślę, że punkt 3 to coś, na co warto zwrócić uwagę w najbliższej przyszłości, ponieważ już widzimy masowe przyjęcie ze strony instytucji w różnych formach rozwiązań, takich jak płatności i przechowywanie w Web3. To tylko kwestia czasu, zanim instytucje zdadzą sobie sprawę, jak dużą zniżkę mają te projekty w porównaniu do nieefektywnych firm dostarczających obliczenia Web2, które nie mają odpowiednich mechanizmów napędowych. Prędzej czy później, Web2 zacznie postrzegać te projekty jako "tanie"; dlatego podejrzewam, że projekty z silnymi fundamentami i popytem, takie jak $ATH, powinny łatwo zacząć handlować z wyższą premią. Pamiętaj, że zawsze będzie wysoki popyt na GPU. Podaż Szczegóły Stakingu ATH Zgłoszona cyrkulacja wynosi około 12,2 miliarda (29% całkowitej podaży), co obejmuje 2,5 miliarda ATH (22% CS) stakowanych w pięciu różnych pulach, więc rzeczywista cyrkulacja wynosi około 9,6 miliarda ATH (~23% całkowitej podaży). Są też dwa znaczące portfele (trzymające po 9,85% i 4,85%), które zostały przeniesione i pozostają nietknięte. Wciąż nie ujawniono publicznie, co to za portfele, ale ponieważ żaden z nich się nie poruszył, nawet przy odblokowywaniu inwestorów, które były dystrybuowane w ciągu ostatnich kilku miesięcy, możemy potencjalnie założyć, że są kontrolowane przez zespół. To potencjalnie oznacza, że jeszcze więcej zgłoszonej cyrkulacji jest w rzeczywistości zablokowane - co sprawia, że rzeczywista kapitalizacja rynkowa ATH jest znacznie niższa, prawdopodobnie poniżej 20% FDV. Popyt Możemy również zobaczyć duży popyt i miłość ze strony naszych rodaków Koreańczyków. Zazwyczaj, podczas rynku ryzykownego, chcesz widzieć utrzymującą się silną dominację wolumenu Upbit na altcoinie. Porównując wykres $ATH (po lewej) do $WLD (po prawej) (chociaż WLD został wymieniony dopiero w zeszłym tygodniu na Upbit), $ATH utrzymuje silny popyt rynkowy ze strony Koreańczyków, nawet po dużym wzroście zarówno ceny, jak i wolumenu. Wolumen / kapitalizacja rynkowa to również jeden z naszych ulubionych wskaźników, pokazujących apetyt ryzyka, jaki rynek ma na token. Utrzymujący się silny wolumen / kapitalizacja rynkowa oznacza więcej uwagi, zainteresowania i popytu ze strony uczestników rynku w porównaniu do jego rozmiaru kapitalizacji rynkowej. Przy potencjalnie mniejszym float, $ATH wygląda dobrze w wielu fundamentalnych aspektach. Przychody to meta, a ATH to oczywisty wybór dla sektora AI/DePin. Miał najsilniejsze odbicie z najbardziej wyprzedanego sektora (AI) i już przełamuje wieloletni trend spadkowy z silnym wolumenem. Osobiście uważam, że to można łatwo przedstawić inwestorom Web2 i zdobyć popyt instytucjonalny (nie tylko CT) i nadal pokazywać względną siłę MTF. Podsumowanie AI to ogromny sektor, szczególnie w Web2. Jesteśmy w środku FOMO ze strony instytucji Web2, które chcą kawałka świata Web3. To tylko kwestia czasu, zanim zaczną zwracać uwagę na efektywność i względną zniżkę, jaką ma zdecentralizowane obliczenie w przestrzeni Web3. I jak widzieliśmy, Tradfi z mnóstwem $ będzie tylko wyceniać fundamenty, popyt i dojrzałość projektów. Biorąc pod uwagę te punkty, $ATH jest w idealnym miejscu i już przyciąga dużą uwagę. A ludzie.. ticker to dosłownie $ATH 😉